上周回顧

上周計(jì)算機(jī)板塊（中信分類）上周1.84%，漲幅排名位列29個(gè)行業(yè)中第12位，同期滬深300上漲1%。計(jì)算機(jī)板塊跑贏大盤。

本周觀點(diǎn)

本周，商務(wù)部公開表示中國(guó)將建立不可靠實(shí)體清單制度，具體措施近期出臺(tái)。國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于印發(fā)科技領(lǐng)域中央與地方財(cái)政事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革方案的通知》，明確對(duì)科技領(lǐng)域中央和地方財(cái)政支出責(zé)任的劃分和轉(zhuǎn)移支付的作用。堅(jiān)持把科技作為支出重點(diǎn)領(lǐng)域做好預(yù)算安排，持續(xù)加大財(cái)政科技投入力度，確保財(cái)政科技投入只增不減。此次政策出臺(tái)意味著，無論貿(mào)易戰(zhàn)緩和與否，自主可控與關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新是我國(guó)突破技術(shù)封鎖的唯一途徑，將成為我國(guó)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展核心。建議積極關(guān)注自主可控、核心技術(shù)板塊，相關(guān)A股標(biāo)的：浪潮信息、中科曙光、中國(guó)長(zhǎng)城、中國(guó)軟件、紫光股份、太極股份。

5月22日，財(cái)政部發(fā)布針對(duì)集成電路和軟件企業(yè)的“兩免三減半”政策，相關(guān)企業(yè)第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅。我們以軟件上市企業(yè)2018年利潤(rùn)總額與所得稅測(cè)算，今明兩年“兩免三減半”政策將每年為軟件企業(yè)增加25-30億元利潤(rùn)，兩年后的三年將每年為企業(yè)增加約4億元利潤(rùn)，而2018年軟件企業(yè)總歸母凈利為93億元，我們認(rèn)為此次政策將在未來幾年對(duì)軟件企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

一季度計(jì)算機(jī)板塊基本面向好。2019年一季度計(jì)算機(jī)板塊營(yíng)收增長(zhǎng)持續(xù)，同比增長(zhǎng)10.93%，凈利恢復(fù)高增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)52.22%。板塊毛利率基本持平，費(fèi)用率較2018Q1上升了約1個(gè)百分點(diǎn)。2019年一季度板塊內(nèi)公司業(yè)績(jī)分化加劇的情況得到了緩解。

近期重點(diǎn)推薦標(biāo)的:科大訊飛、能科股份、綠盟科技、萬達(dá)信息、恒生電子、上海鋼聯(lián)。

2019年計(jì)算機(jī)行業(yè)營(yíng)收及利潤(rùn)預(yù)計(jì)將保持較快增長(zhǎng)，政策層面利好不斷，我們對(duì)行業(yè)持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策不明確風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)展、不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、重點(diǎn)公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期。