事件：

5月29日，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示5月24日，中國人民銀行設立存款保險基金管理有限責任公司，注冊資本100億元，經營范圍包括：進行股權、債權、基金等投資；已發(fā)管理存款保險基金有關資產，直接或者委托收購、經營、管理和處置資產；依法辦理存款保險有關業(yè)務；資產評估；國家有關部門批準的其他業(yè)務。

點評：

1、標志著存款保險基金獨立化運作

我國2014年公布《存款保險條例》，2015年建立存款保險制度，存款保險基金管理由人民銀行金融穩(wěn)定局承擔，設立專門賬戶，分賬管理，單獨核算。截至2018年末，存款保險基金專戶余額為821.2億，未發(fā)生支出和使用。

目前我國存款保險制度基本特征為：（1）對所有存款類金融機構實行強制保險；（2）實行限額賠付，賠付限額為50萬元，超過部分從被保險金融機構清償資產中獲得補償；（3）實行風險浮動費率差別機制，人民銀行每半年依照投保機構評級結果確定風險差別費率檔次，每6個月核定一次適用費率；（4）存款保險基金運作以安全性為首要原則，主要投資低風險金融產品；（5）按照存款保險基金管理機構與銀行業(yè)監(jiān)督管理機構適當分工、各有側重的原則，賦予存款保險早期糾正與風險處置等必要職能，在投保機構經營出現問題，可能危及存款及存款保險基金安全的情況下，及時采取有效的風險糾正措施，如要求及時采取補充資本、控制資產業(yè)務擴張、控制重大交易授信、降低杠桿率等。

存款保險制度實施以來，增強了存款人信心和金融體系穩(wěn)健性，存款保險基金已經對200余家左右投保機構采取早期糾正措施。國際上曾對各國存款保險的系統(tǒng)性保護功能進行了檢驗，發(fā)現存款保險有效隔離了銀行倒閉的風險外溢與蔓延。目前，存款保險基金公司成立標志著存款保險基金進入獨立化運作階段，未來除對投保機構采取早期糾正舉措外，還將參與到對問題機構的風險處置中去。

2、問題金融機構處置是今年金融防風險重點工作

隨著我國經濟進入“新常態(tài)”，近兩年金融業(yè)周期性、體制性、結構性問題集中顯現，銀行業(yè)經營也出現一定程度分化走勢。截至2019年一季度末，我國商業(yè)銀行不良率貸款率為1.8%，關注類貸款占比3%，多數金融機構總體資產質量相對穩(wěn)定，但農村商業(yè)銀行不良貸款率達到4.05%，風險相對偏高。另一方面，區(qū)域性風險集中的問題也開始顯現。北京、長三角、珠三角資產質量相對較好，東北、華北、西北、西南地區(qū)資產質量惡化較為明顯。區(qū)域經濟發(fā)展狀況差異、資產質量差異直接造成了不同區(qū)域銀行運行績效的差別。從日前包商銀行被人民銀行接管暴露的問題看，少部分問題金融機構將是今年金融風險防范的重點工作，也是金融業(yè)供給側結構性改革的應有之義，未來問題金融機構將逐步向常態(tài)化退出邁進。

3、處置問題金融機構需要多措并舉

從已建立存款保險制度的國家和地區(qū)的經驗看，存款保險機構有可能主導問題機構的風險處置，多數情況下是先使用存款保險基金支持其他合格的投保機構對出現問題的投保機構進行“接盤”，收購或者承接其業(yè)務、資產、負債，使存款人的存款轉移到其他合格的投保機構，繼續(xù)得到全面保障。也可能是存款保險機構先行接管，推動持續(xù)運營，再尋求后續(xù)退出。結合我國具體國情，“市場環(huán)境公平化、事中監(jiān)督嚴格化、退出機制制度化”是發(fā)展方向，我國問題金融機構處置歷來政府介入較深，其中既有股權安排的因素，也有維護地方金融穩(wěn)定的需要，未來處置問題金融機構仍將需要多措并舉的手段。其一是，目前存款保險基金規(guī)模尚小，不足以全額保障較大規(guī)模的銀行存款，雖然每年存款保險基金能夠獲得300億元左右的充實，但如果對于存量問題機構進行集中處置，基金規(guī)模不足；其二是，從國際經驗看，存款保險基金不足以全面控制風險蔓延，對于保險限額也并非一成不變，也存在提供全額保障的案例，當前包商銀行對于個人存款也是全額保障安排；其三，問題金融機構處置，往往涉及多方利益協(xié)調，問題復雜度高，對于問題機構資產的處理，也未必能夠通過完全市場化的手段處理。在我國，往往需要監(jiān)管機構、地方政府、托管機構、AMC等其他市場主體多方參與、多措并舉進行問題化解。

4、風險提示

宏觀經濟復蘇態(tài)勢未確認：

如若宏觀經濟復蘇弱于預期，銀行規(guī)模增長將受到拖累，重點領域資產質量將在政策“逆周期”調節(jié)下承壓，信用成本企穩(wěn)下降的進程或放緩。

銀行資產質量再度承壓：

消費金融、小微領域壞賬周期性波動和內外部市場不確定性因素均可能致使銀行資產質量面臨較嚴峻的考驗，銀行或為此收緊信用偏好，額外增加計提，影響到凈利潤。